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铝价传导受阻 涨疯的铝价更需终端的时间消化
发布时间:2020-12-06 18:32    文章作者:立博官网

  度而言,铝价传导失效的情况开始明显显现,无论是铝棒、铝杆、铸轧卷、A356铝合金,还是接近反馈情况看,铝锭销售紧俏的情况还较为常见,但随着国内铸锭量的明显回升,铝锭销售紧俏的现象或将不再,涨疯的铝价更需要终端的时间消化。

  从11月国内外铝价环比走势来看,沪三月铝环比上涨2125元,涨幅为15%;长江现货铝环比上涨1950元,涨幅为13.16%;伦三月铝上涨197美元,环比涨幅为10.66%。进入12月价格继续上扬,现货铝价已突破17200元/吨。

  从目前期货市场的技术角度而言,铝价继续上扬的动力仍存,众多分析机构也纷纷畅言资本流动性、通胀预期、国际需求补库等诸多利好仍将推升大宗商品,市场看涨情绪仍在,但当前市场的大幅度上扬,更多属于资本的狂欢。毕竟对于众多铝应用领域而言,疯涨的铝价同样意味着比价优势的丧失,从电解铝和304不锈钢的比价走势中就能看出诸多隐忧。

  近日了解情况看,随着国内铝价基准价的持续上扬,终端接货意愿明显降低,棒厂、杆厂出货量呈现出明显下滑态势,5月以来持续向好的A356铝合金虽然有轮毂市场的需求支撑,但近日新接订单量也明显下降。调研了解,在新增订单量明显下降、铝棒加工费持续疲软影响下,内蒙某棒厂11月下旬开始减产30%运行,青海某棒厂计划停产。国内某合金生产厂家12月新增订单量明显下降;而在铝价基准价持续上扬影响下,终端接货意愿明显下降影响下,部分板带坯料企业考虑让渡加工费的方式消化产成品库存,锁定年内利润。华南某铝型材同样以消化现有产成品库存为主,减少现货采购量,降低基准价波动带来的经营风险。

  对于国内众多铝加工企业而言,长单锁定的加工费模式是企业盈利的主要来源之一,但和铝厂的结算模式常常是先款后货,基准价的大幅度上扬,对于众多初级加工企业而言,现金流的腾挪空间明显受到抑制。以月产2万吨的棒企而言,在不考虑其它因素情况下,万四的铝价基准价,意味着近3亿元生产经营成本,万七的基准价,意味着净增生产经营成本6000万元。以此简单推算,在企业固定现金流影响下,3000元的基准价涨幅意味着铝初级加工企业生产经营规模下降20%以上。

  随着基准价强势上扬,以铝棒、铝杆、铸轧卷等企业为代表铝水需求呈现出明显下滑态势。样本数据显示,10月下旬样本企业铝水本地转化率为66.48%,日均铸锭量33871吨。目前初始数据显示,11月下旬,铝水本地转化率降至64.61%,相比10月下旬下降1.88个百分点;从目前跟踪了解的企业经营计划看,我们预估12月下旬铝水本地转化率或将降至63%左右,甚至不排除随着基准价的再次上扬降至更低的可能,以此估算,届时国内样本铝厂日均铸锭量将提升至37733吨,相比10月下旬日均新增铸锭量3862吨,旬度增加铝锭3.86万吨。

  近日,调研了解,随着河南地区环保限产的影响,以铝板带、铝线缆为代表的铝加工企业普遍限产,部分区域污染移动源明显受到限制,当地铝锭出现近两百元的大贴水,随着限产日的延长,如果铝价基准价继续上扬,不排除当地贴水行情继续扩大的可能。


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